中美貿易戰又開(kāi)始了，非洲豬瘟還未平息，未來(lái)美豆以及豆粕市場(chǎng)走向何方？

發(fā)布單位:天津瑞孚農牧科技集團有限公司

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時(shí)間：2019-05-20

　　美國大豆將脹庫，價(jià)格跌破成本價(jià)了

　　5月13日，CBOT（芝加哥期貨交易所）大豆主力合約連續合約盤(pán)中一度跌破800美分/蒲式耳，再次刷新10年新低。更重要的是，這已經(jīng)跌破了美豆的種植成本線(xiàn)。據美國農業(yè)部的最新數據顯示，美國大豆的成本為850美分左右，部分地區可以控制在750美分左右。
　　業(yè)內認為，過(guò)去多年以來(lái)，美國大豆產(chǎn)量依靠中國市場(chǎng)迅速增加，受貿易摩擦最為嚴重，導致美國大豆庫存持續增加，農場(chǎng)主利益受損。

　　過(guò)度依靠中國市場(chǎng)的美國大豆

　　在美國，大豆產(chǎn)量的增長(cháng)可以分為三個(gè)階段：1964~1980年，主要得益于從中國引進(jìn)大豆種質(zhì)資源，并進(jìn)行相關(guān)培養，利用最新的轉基因技術(shù)，培育新的大豆品種，提升了大豆單產(chǎn)及抗病、抗蟲(chóng)等抗逆能力，增加大豆的種植效益；1990~1994年，由于缺乏新增的出口市場(chǎng)，產(chǎn)量停滯不前；1995年至今，中國大豆進(jìn)口需求旺盛，加上美國育種、種植水平進(jìn)一步提升，美國大豆產(chǎn)量再次快速增長(cháng)。
　　根據美國農業(yè)部數據，1964年，美國大豆產(chǎn)量?jì)H為900萬(wàn)噸，大豆品種改良后，特別是轉基因大豆逐步推廣，美國大豆產(chǎn)量快速增長(cháng)。到了1980年，美國大豆產(chǎn)量5868萬(wàn)噸，但由于沒(méi)有新增出口需求，上個(gè)世紀80年代初到90年代初的十幾年時(shí)間，大豆產(chǎn)量在5000萬(wàn)~6000萬(wàn)噸之間波動(dòng)。
　　隨著(zhù)1994年中國從傳統的大豆出口國轉為大豆凈進(jìn)口國之后，美國大豆產(chǎn)量再次穩步增長(cháng)期，從1995年的5917萬(wàn)噸，增長(cháng)至2018年的1.2367億噸。
　　布瑞克·農產(chǎn)品集購網(wǎng)研究總監林國發(fā)對第一財經(jīng)記者表示，大豆產(chǎn)量得以快速增長(cháng)的主要因素，一方面是國內擁有廣闊的耕地資源，另一方面就是來(lái)自中國市場(chǎng)巨大需求的驅動(dòng)。
　　這一事實(shí)從美國大豆一半用于國內消費，剩下用于出口即可得知。根據美國農業(yè)部數據，2016/17年度，美國大豆總產(chǎn)量為11468萬(wàn)噸，出口為5896萬(wàn)噸，占51.14%。2017/18年度，總產(chǎn)量為11694萬(wàn)噸，出口為5795萬(wàn)噸，占49.56%。而在這些出口的大豆中，中國又是最主要的市場(chǎng)。2015/16年度，美國出口5269萬(wàn)噸大豆，中國市場(chǎng)為2949萬(wàn)噸，占比為67.56%。2017/18年度，美國出口5795萬(wàn)噸大豆，中國市場(chǎng)為2761萬(wàn)噸，占比為47.64%。
　　數據顯示，過(guò)去十年，美國出口大豆有6成左右出口到中國，占美國大豆產(chǎn)量的30%~35%。
　　這意味著(zhù)，美國大豆嚴重依賴(lài)中國市場(chǎng)。于是，受2018年貿易摩擦的影響，中國從美國進(jìn)口大豆數量減少，直接導致美國大豆庫存持續增加，國際市場(chǎng)上出現美國大豆升水遠遠小于巴西大豆貼水。
　　值得關(guān)注的是，雖然中國大豆消費對外依存度超過(guò)85%，大量進(jìn)口的大豆只要是用于養殖業(yè)，但是自去年8月以來(lái)，中國養殖業(yè)遭受非洲豬瘟疫情的影響，導致生豬產(chǎn)能大幅下滑，對大豆的需求量也隨之下降。
　　林國發(fā)預計，2019年中國大豆進(jìn)口需求，將較上一年度下降600萬(wàn)~800萬(wàn)噸。另外，高粱、大麥進(jìn)口也將有所減少。
　　中國將會(huì )考慮更多的從南美市場(chǎng)進(jìn)口大豆。2017年，美國大豆進(jìn)口量占比達到34%。2018年以來(lái)，受貿易摩擦的影響，美國大豆進(jìn)口量明顯減少，占總進(jìn)口量降至10%左右。

　　美國將現大豆脹庫

　　顯而易見(jiàn)的是，過(guò)去20年，全球的大豆新增需求主要是由中國養殖行業(yè)發(fā)展帶動(dòng)。由于來(lái)自中國的大豆需求旺盛，推動(dòng)了美國及南美地區大豆產(chǎn)量的穩步增長(cháng)。
　　面對兩國貿易摩擦，出口市場(chǎng)過(guò)度依靠中國，這顯然是美國大豆行業(yè)的硬傷。
　　當前，尚無(wú)法預測這次摩擦會(huì )持續多長(cháng)時(shí)間，但美國是否可以借機開(kāi)拓除中國以外的市場(chǎng)呢？
　　此前，美國大豆出口協(xié)會(huì )中國首席代表張曉平接受第一財經(jīng)記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，中國的進(jìn)口量太大，2017年從美國進(jìn)口了3285萬(wàn)噸大豆。若減少65%（美國曾預測，中國加征25%的關(guān)稅，出口量會(huì )減少65%），意味著(zhù)美國將要為2000多萬(wàn)噸大豆尋找新的市場(chǎng)。放到哪個(gè)市場(chǎng)都很難全部消化掉。
　　整個(gè)歐盟一年的進(jìn)口量才只有1300萬(wàn)~1400萬(wàn)噸，而且也不可能完全從美國進(jìn)口。東南亞是一個(gè)潛在的增長(cháng)區域，但是當地的壓榨工業(yè)并不強大，進(jìn)口更多的是豆粕，而世界上豆粕出口最多的國家則是南美的阿根廷。
　　林國發(fā)稱(chēng)，近幾年，越南、孟加拉等國大豆進(jìn)口量逐年增加，但總量仍然偏少，歐洲地區由于轉基因考慮，從美國進(jìn)口大豆數量有限。缺少了中國市場(chǎng)，美國大豆產(chǎn)業(yè)將面臨巨大的銷(xiāo)售壓力。
　　雖然美國政府承諾給予大豆種植者補償，但截至目前補貼金額仍未發(fā)放完畢。
　　林國發(fā)稱(chēng)，美國大豆問(wèn)題更多還是不斷增加的大豆庫存，農場(chǎng)主因為無(wú)法銷(xiāo)售導致資金緊張，甚至出現破產(chǎn)情況。另外，近期美豆價(jià)格持續下跌，加上美豆現貨貼水因素，大豆種植出現嚴重虧損。2019年，由于天氣原因，部分玉米無(wú)法種植，只能改種大豆，大豆種植面積高于預期。
　　他認為，2019年，中國從美國進(jìn)口大豆或將進(jìn)一步下降，并將低于2018年的1664萬(wàn)噸，進(jìn)一步增加美豆庫存壓力。2019年，美國新一季的大豆上市，由于大量陳豆未銷(xiāo)售，美國大豆出現脹庫的可能性極大。
　
   　“非洲豬瘟”重創(chuàng )美國大豆出口，美國農民或減少種植

　　美國豆農今年有些流年不利：繼全球貿易形勢不明、3月洪澇導致糧倉被沖垮后，席卷全球的“非洲豬瘟”也對豬飼料——大豆的出口形成重創(chuàng )。
　　聯(lián)合國糧食及農業(yè)組織（FAO）在最新發(fā)布的4月全球食品價(jià)格指數及最新一期《糧食展望》中指出，由于非洲豬瘟問(wèn)題，全球豬肉進(jìn)口需求激增、價(jià)格明顯上揚，而作為生豬飼料的谷物和油籽，尤其是大豆的需求則出現收縮。
　　與此同時(shí)，包括大豆在內的谷物價(jià)格還因產(chǎn)量和庫存充足而面臨下行壓力。
　　美國福四通國際（INTL FCStone）金融服務(wù)公司首席商品經(jīng)濟學(xué)家蘇德曼（Arlan Suderman）在接受第一財經(jīng)記者采訪(fǎng)時(shí)指出，“在西半球，整體都存在大豆生產(chǎn)過(guò)剩的情況。美國之外還有眾多的南美國家，譬如阿根廷、巴西等國的大豆都存在生產(chǎn)過(guò)剩的情況?！?/span>
　　他指出，為順應市場(chǎng)潮流，美國農民需要大量降低大豆的種植面積。
　　而“非洲豬瘟”對大豆出口的這種影響要有多長(cháng)期呢？以“非洲豬瘟”疫苗側面來(lái)看，蘇德曼對第一財經(jīng)記者表示，研發(fā)恐需耗時(shí)多年，最短也要2-3年時(shí)間才能夠研制出疫苗。
 
　　跌破成本價(jià)的大豆

　　FAO指出，4月全球谷物的價(jià)格則將因為產(chǎn)量和庫存充足而面臨下行壓力，預計今年世界谷物產(chǎn)量將達到創(chuàng )紀錄的27.22億噸，比去年增長(cháng)2.7%，而全球糧食進(jìn)口費用則可能下跌2.5%，降至1.47萬(wàn)億美元。
　　與此同時(shí)，由于非洲豬瘟疫情導致生豬庫存下降，豬肉加工及豬飼料的生產(chǎn)和銷(xiāo)售也將隨之收縮。
　　INTL FCStone在一份報告中指出，中國消費者對豬肉的青睞使之成為世界最大的豬肉消費市場(chǎng)，占有49%的市場(chǎng)份額。而大豆作為生豬飼養的主要蛋白質(zhì)來(lái)源，中國也是世界上最大的大豆進(jìn)口國。因此，中國豬肉行業(yè)的停滯不前將會(huì )重塑全球肉類(lèi)與谷物飼料的貿易狀況。
　　根據美國谷物協(xié)會(huì )的數據，如果中方減產(chǎn)40%的豬肉，這將降低8160萬(wàn)噸的飼料谷物需求。
　　清華大學(xué)中美關(guān)系研究中心高級研究員周世儉曾在中國駐美使館任職，期間長(cháng)期處理農業(yè)貿易事務(wù)。他對第一財經(jīng)記者表示，去年中國大豆進(jìn)口8800萬(wàn)噸，前年1.12億噸，減少了3000萬(wàn)噸，基本上減少的是美國（大豆）的數字。
　　周世儉指出，中國消耗世界60%的大豆，進(jìn)口大豆主要是為了飼養，而并不是為了榨豆油。中國真正吃的是菜籽油。
　　截至5月13日，芝加哥期貨交易所主力大豆期貨盤(pán)中一度跌破8美元關(guān)口，最終價(jià)格每蒲式耳8.04美元，創(chuàng )11年以來(lái)的新低，且已經(jīng)跌破了種植成本。目前大豆價(jià)格在去年10月達到頂峰后，已經(jīng)累計暴跌了25%。
　　蘇德曼對第一財經(jīng)記者解釋道，美國現在在大豆生產(chǎn)方面有很大盈余情況，這本身驅使市場(chǎng)做出了鼓勵大豆生產(chǎn)的行為，即使用低價(jià)將大豆的供給（調節）恢復平衡。不過(guò)到目前為止，他們還沒(méi)有這樣做。美國農業(yè)部三月的種植報告顯示仍有大量的大豆作物。
　　周世儉對第一財經(jīng)記者透露，他從有關(guān)方面得知，在美國大豆進(jìn)口減少的情況下，中方采取了添加料苜蓿和青儲玉米作為飼料的方式給豬吃，豬也愛(ài)吃，兩種植物蛋白質(zhì)都很高。

　　大豆跌勢難緩

　　考慮到目前的“非洲豬瘟”疫情，這可能會(huì )促進(jìn)中國對豬肉以及其他一些替代產(chǎn)品的進(jìn)口。
　　4月17日，農業(yè)農村部市場(chǎng)與信息化司司長(cháng)唐珂表示，根據專(zhuān)家初步預計，下半年豬肉價(jià)格同比漲幅可能超過(guò)70%，料創(chuàng )歷史新高，養豬的盈利水平將持續向好。
　　農業(yè)農村部數據顯示，今年1~2月豬肉進(jìn)口量達到20.7萬(wàn)噸，比去年同期增長(cháng)10.1%。業(yè)內專(zhuān)家預計，受到非洲豬瘟疫情影響，未來(lái)進(jìn)口豬肉或呈現增加態(tài)勢。
　　美國農業(yè)部數據顯示，今年三月，中國進(jìn)行近27,000噸的豬肉交易。這一購入的舉動(dòng)使芝加哥商業(yè)交易所的美國豬肉期貨飆升近43%。隨后，中國在四月初又購入77,730公噸豬肉。
　　法國駐華大使黎想在接受第一財經(jīng)記者采訪(fǎng)時(shí)亦證實(shí)，未來(lái)法國的豬肉也有望加大對華出口，此外禽類(lèi)產(chǎn)品亦有望得到解禁。
　　“目前，法國沒(méi)有非洲豬瘟疫情?！崩柘朐诮邮艿谝回斀?jīng)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“法國和中國都是豬肉方面的生產(chǎn)大國。中國產(chǎn)業(yè)內的專(zhuān)家部門(mén)也了解法國產(chǎn)品的質(zhì)量?！?/span>
　　不過(guò)，在未來(lái)法國豬肉對華出口總量問(wèn)題上，黎想對第一財經(jīng)記者坦承，目前無(wú)法確定（量有多大），要等市場(chǎng)先開(kāi)放之后再看具體情況。
　　黎想向第一財經(jīng)記者提供了中法未來(lái)在此方面磋商的節點(diǎn)，其中包括5月11~12日期間，中法農業(yè)部長(cháng)將出席二十國集團農業(yè)部長(cháng)會(huì )議，并在期間會(huì )面，隨后法國農業(yè)部長(cháng)還會(huì )赴上海參加相關(guān)食品展覽會(huì )。
　　“當豬肉供給減少，家禽可以成為代替豬肉的主要肉類(lèi)選擇之一?！碧K德曼認為。
　　同時(shí)， 如海外豬肉產(chǎn)能增加，這是否會(huì )緩解北美特別是美國大豆的出口滯銷(xiāo)問(wèn)題呢？
　　蘇德曼對第一財經(jīng)記者表示，，其他區域的肉類(lèi)產(chǎn)量增加將會(huì )使飼料作物的消費恢復到現有水平，但這是需要時(shí)間的。
　　“譬如，美國每年的豬肉產(chǎn)能增長(cháng)最多也就是4.5%，這一增長(cháng)受到很多因素的限制，養豬場(chǎng)基礎建設，殺豬屠宰場(chǎng)容量，所以對于其他國家而言，也是需要類(lèi)似的時(shí)間的?！彼忉尩?，而在同時(shí)，美國每年都還在過(guò)剩生產(chǎn)大豆，所以我們應當降低大豆種植數量，讓供需回到平衡。
　　他指出，目前經(jīng)濟學(xué)家們擔憂(yōu)的是，美國農民整體來(lái)說(shuō)并沒(méi)有認真考慮大豆市場(chǎng)將面臨嚴重下滑這一可能。
　　而正如前述INTL FCStone報告指出的，美國農業(yè)部發(fā)布2019年春季種植意愿調查顯示，在飼料作物之外只進(jìn)行了一定程度的增種轉移。

　　“非洲豬瘟”疫苗短期無(wú)望

　　INTL FCStone報告指出，目前看來(lái)，科學(xué)并無(wú)法很快挽救此次疫情?，F在沒(méi)有針對非洲豬瘟的疫苗。
　　實(shí)際上，在美國，非洲豬瘟的擴散已經(jīng)使曾經(jīng)激烈競爭、互為對手的前50家生豬飼養與豬肉加工的企業(yè)開(kāi)始聯(lián)合，以共同抗擊豬瘟的爆發(fā)。去年十月，美國農業(yè)部授予全球最大動(dòng)物保健藥和疫苗公司——碩騰公司（Zoetis Inc.）專(zhuān)屬執照以研發(fā)非洲豬瘟疫苗。雖然這些措施十分積極，但疫苗的研發(fā)需耗時(shí)多年已是該行業(yè)研究人員之間的共識。
　　蘇德曼對記者坦言，目前非洲豬瘟對于北美養豬農民而言也是一個(gè)風(fēng)險，除非疫苗能夠盡快出臺，而“在這個(gè)行業(yè)的人對我說(shuō)，估計最少也要2-3年的時(shí)間才能夠研制出疫苗?，F在的疫苗研制還是在比較早期的階段之中?！?/span>
　　美國農業(yè)部指出，哪怕美國出現一例非洲豬瘟，都可能會(huì )削弱漲勢，為這一雇傭了50萬(wàn)名工人、價(jià)值高達200億美元的行業(yè)造成巨大打擊。
　　美國農業(yè)部和海關(guān)與邊境保護的官員已經(jīng)加強監管，在主要的港口與機場(chǎng)將檢察隊伍擴大50%。他們也使用嗅探犬來(lái)偵查生豬、冷凍豬肉及其他豬肉產(chǎn)品中存在的疫情跡象，著(zhù)力檢查來(lái)自東亞與東歐這些發(fā)現非洲豬瘟地區的游客。
　　不過(guò)，這也無(wú)法完全阻止瘟疫的侵入?？瓷先ッ恳恢芏紩?huì )有新的國家出現非洲豬瘟，四月初日本和柬埔寨就分別發(fā)現了疫情。
　　“美國豬肉行業(yè)不再談?wù)撌欠駮?huì )發(fā)生豬瘟，而都在討論何時(shí)會(huì )發(fā)生?！碧K德曼稱(chēng)：“他們都希望疫苗能在疫情擴散到美國之前研制出來(lái)?！?br />
　　中美談判又迷茫， 國際大豆何去何從？

　　5月13日，隔夜美豆已下滑至逾十年來(lái)最低位并觸及合約低位，亞洲電子盤(pán)交易時(shí)段盤(pán)中觸及799.4美分，略高于2008年12月31日的796美分、十年以后市場(chǎng)又看到了7字頭的美豆，因市場(chǎng)擔心中美經(jīng)貿關(guān)系進(jìn)一步升級；繼美國對2000億美元中國輸美產(chǎn)品加征的關(guān)稅從10%上調至25%后，中國宣布自6月1日起，對部分從美國進(jìn)口商品加征關(guān)稅。這樣的結果并不令人意外，從2018年2月至今，中美經(jīng)貿磋商談了十一輪，雖然取得重要進(jìn)展，但是也幾經(jīng)反復，談?wù)劥虼蚧蛟S已經(jīng)成為中美經(jīng)貿摩擦的常態(tài)；而中方將這些視為國家談判過(guò)程中正常的小曲折。中方的三大核心關(guān)切，實(shí)際上把經(jīng)貿磋商的“紅線(xiàn)”與“底線(xiàn)”公之于眾，也是絕不允許美方挑戰和逾越的。國內外市場(chǎng)開(kāi)始將視線(xiàn)轉移至6月末的G20峰會(huì )。
　　但對于國際大豆市場(chǎng)而言，市場(chǎng)所關(guān)注的是，在開(kāi)啟邊打邊談模式的中美經(jīng)貿磋商背景下，中國此前所采購的美豆是暫停裝運還是洗船，或者何時(shí)洗船，是否會(huì )將更多的商業(yè)買(mǎi)盤(pán)推向南美市場(chǎng)，目前中國需求疊加農民惜售已然推高南美大豆貼水，而2018年10月份南美大豆貼水暴漲導致國內進(jìn)口大豆成本攀升的市場(chǎng)狀況還歷歷在目。
　　近階段以來(lái)，由于國內豆粕銷(xiāo)售節奏強勁以及美盤(pán)大豆價(jià)格大幅下挫，進(jìn)口南美大豆榨利依然相對豐厚（已反彈至6-8個(gè)月新高），再加上中美經(jīng)貿磋商的不確定性，因而中國壓榨廠(chǎng)商仍在加快采購南美大豆來(lái)補缺近月采購目標以及提前鎖利。但來(lái)自中國市場(chǎng)需求以及南美農民惜售的疊加效應，南美貼水大幅走強，其中巴西大豆二季度中后期貼水報價(jià)集中于美分/蒲，較美灣大豆貼水已高出20-30美分/蒲，而其3月初一度低達100-110美分/蒲，盡管現階段美灣和美西大豆對于全球買(mǎi)價(jià)更具價(jià)格優(yōu)勢，但國際大豆貿易流已經(jīng)再次發(fā)生轉向。
　　截止到2019年5月2日，2018/19年度（始于9月1日）美國對中國（大陸地區）大豆出口裝船量為586.5萬(wàn)噸，仍然遠遠低于去年同期的2655.3萬(wàn)噸。已采購總量高達1281萬(wàn)噸。這意味著(zhù)尚有600-700萬(wàn)噸美豆尚待裝運。市場(chǎng)所關(guān)注的是，開(kāi)啟邊打邊談模式的中美經(jīng)貿磋商背景下，中國近階段所采購的美豆是繼續裝運，還是面臨洗船。而上周五美國農業(yè)部5月供需報告新舊作庫存超預期，尤其是陳作庫存接近10億蒲，也反應了中國市場(chǎng)大豆需求的缺失。
　　而由于前期中國持續買(mǎi)入政策性美豆并同時(shí)不間斷采購南美大豆，國內市場(chǎng)對于近月到港進(jìn)口大豆供應節奏的認知是既定的，在4/5月的買(mǎi)船逐步印證之后市場(chǎng)對于供應的情緒也是十分輕松的，但伴隨著(zhù)中美經(jīng)貿關(guān)系趨緊，市場(chǎng)階段性的關(guān)注可能放在到港的節奏是否會(huì )讓市場(chǎng)存在斷檔上；雖然目前處于南美大豆供應季節，但來(lái)自罷工題材、農民惜售以及匯率因素等等，是否會(huì )造成南美出口節奏放緩。
文章來(lái)源： 第一財經(jīng)、匯易網(wǎng)
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